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La production industrielle a reculé en mai en Allemagne, en France, au Royaume-Uni et la tonalité des enquêtes dans l’industrie est médiocre. Dans le même temps, le ralentissement des prix alimente la crainte de la déflation. Toutefois, ce fléchissement d’activité n’est pas généralisé, le climat des affaires s’améliorant même dans les services et le commerce de détail. Quant au risque déflationniste, il sera d’autant plus sûrement endigué que le canal du crédit sera rétabli.

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