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L’année 2018 s’était conclue sur la montée de périls géopolitiques et économiques. Début 2020, le paysage économique est très différent. Comme nous l'anticipions début 2019, le cycle économique et financier n'a pas connu de heurts majeurs, même si des chocs spécifiques ont touché plusieurs secteurs industriels. La détente monétaire a contribué à prolonger la phase d’expansion, même à un rythme modéré. Elle s’est doublée dans plusieurs pays d’une amorce de relance budgétaire.

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