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L’année 2004 avait vu une croissance mondiale de 4,9 % l’an, un taux qui n’avait plus été atteint depuis les années 1980. Phénomène remarquable, cette croissance avait été générale, touchant les Etats-Unis comme l’ensemble des zones émergentes, seuls le Japon et la zone euro demeurant quelque peu en retrait. L’année avait fini sur une légère décélération de l’activité au niveau mondial, la hausse des cours des produits de base et le début de la remontée des taux d’intérêt américains laissant entrevoir un ralentissement sensible de la croissance en 2005

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