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Confrontée à une récession industrielle qui menace de contaminer les activités non manufacturières, l’économie allemande a affiché la croissance la plus faible de la zone euro au 2e trimestre 2019 (-0,3 % l’an). Plusieurs facteurs indiquent que ce ralentissement se prolongera, parmi lesquels la surexposition devenue défavorable à l’automobile, la configuration accentuée de fin de cycle, les taux d’intérêt négatifs néfastes en l’absence de stimulation budgétaire, ou encore le déclin démographique.

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