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Alors que les indicateurs conjoncturels européens restent dégradés, l’hypothèse d’un choc passager perd du crédit. Une lecture attentive des derniers retournements européens révèle des similitudes étroites avec la situation actuelle et indique qu’un mécanisme de fin de cycle d’expansion pourrait s’être amorcé. Pourtant, la configuration favorable des cours pétroliers et des taux d’intérêt pourrait aboutir au paradoxe apparent d’une fin de cycle sans récession technique dans la zone euro.

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