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Le discours conjoncturel actuel véhicule l’idée d’une reprise encore fragile, hésitante, avec un rebond de l’activité mais une stabilisation prochaine et durable du taux de croissance à un niveau modéré. Naturellement, ce niveau n’est pas le même dans les pays émergents, aux Etats-Unis et en Europe, mais dans l’ensemble il serait insuffisant pour créer des tensions et une menace inflationniste généralisée. Nous partageons ce diagnostic mais nous attirons l’attention sur plusieurs signaux favorables à court terme, encore dispersés mais convergents, qui sont apparus récemment.

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