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Une hausse des coûts et des prix un peu plus vive aux Etats-Unis et en zone euro est probable, en répercussion des tensions qui se développent, sans risque d'emballement. Le retour de l’inflation cyclique a des conséquences : un peu plus de taux et donc un peu moins de croissance. Il provoque aussi une incertitude plus marquée sur le déroulement de la politique monétaire et donc un surcroît de volatilité. Nous entrons donc dans une zone de turbulences un peu plus forte.

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