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A mesure que la croissance se maintient dans la zone euro, des contraintes d’offre se manifestent de plus en plus nettement. Elles n’ont pour l’heure qu’un impact limité sur l’activité et l’inflation. Nous anticipons toujours une remontée graduelle de l'inflation En Europe mais le scénario d'un redressement plus brutal ne peut être exclu.

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