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Le dynamisme de l’économie espagnole ne s’est toujours pas démenti et le rééquilibrage de la croissance paraît encore bien timide. Toutefois, les moteurs de la consommation des ménages et de l’investissement en logement semblent à présent tourner à un régime moins élevé et les forces de rappel sont de plus en plus présentes. Les risques paraissent limités à court terme et les quelques indicateurs disponibles pour le début du trimestre en cours restent très bien orientés. Toutefois plus tardif sera l’ajustement, plus violent risque-t-il d’être, d’autant que les exportations ne prennent toujours pas le relais de la demande intérieure, l’Espagne continuant à perdre des parts de marché.

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