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Le dynamisme de l’économie espagnole ne s’est toujours pas démenti et le rééquilibrage de la croissance paraît encore bien timide. Toutefois, les facteurs (effets de richesse liés à la vive croissance des prix du logement, baisse des taux d’intérêt réels et allongement de la durée des prêts) qui ont permis, via un recours massif au crédit, une croissance des dépenses des ménages supérieure à celle de leurs revenus au cours des dernières années tendent à s’estomper. Les risques d’ajustement brutal paraissent néanmoins limités à court terme et les quelques indicateurs disponibles pour le début du trimestre en cours restent bien orientés

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