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Les pays émergents hors Asie étaient déjà confrontés à des pressions inflationnistes intenses en 2021. La guerre en Ukraine va accentuer ce choc, notamment sur les produits alimentaires, fragilisant ainsi de nombreux pays dont la flexibilité budgétaire est limitée. L'Egypte, la Turquie et l’Indonésie, sont les pays les plus exposés à une remontée des prix du blé. A priori gagnants en tant qu'exportateurs nets de produits agricoles, les pays d'Amérique latine sont par contre très exposés à la hausse des prix des engrais.

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