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Les indicateurs PMI mondiaux ont amplifié en février leur rebond de janvier, principalement grâce à l’impulsion des services en Chine. Le rebond du Nouvel An chinois se prolonge mais sa portée domestique et internationale doit être relativisée. En zone euro, si les anticipations de prix des chefs d’entreprise baissent dans l’industrie et la construction, ce n'est pas le cas pour les services, ni de celles des marchés qui augmentent, s'agissant tant de l’inflation que des taux directeurs. Or l'impulsion monétaire est désormais négative, sachant que la masse monétaire corrigée de l’inflation de base recule.

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