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Alors qu'une récession industrielle semble en cours, les signes de fléchissement s'étendent progressivement aux services. Ce ralentissement de l'activité est vecteur d'une modération des prix, déjà patente en zone euro et aux Etats-Unis. Seul, le Royaume-Uni résiste à la vague de désinflation qui monte en Europe. Les évolutions récentes les plus remarquables sur les marchés financiers proviennent des mouvements de change, les divergences des politiques monétaires en Asie et en Amérique latine se répercutant dans les parités des devises contre le dollar.

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