Selon la Banque centrale européenne, les efforts doivent être poursuivis par les économies du G20 pour renforcer la coopération internationale et la surveillance des politiques protectionnistes.

Il existe un lien avéré entre les périodes de récession économique ou d'appréciation du change et la poussée du protectionnisme. Pourtant, les pays du G20 ne semblent pas avoir adopté des politiques commerciales particulièrement protectionnistes depuis la crise de 2008. Pour déterminer si le lien entre crise et protectionnisme a réellement disparu, la Banque centrale européenne utilise un nouvel ensemble de données compilées par le Global Trade Alert depuis 2008. Il recouvre un large éventail de politiques commerciales, au-delà des mesures tarifaires et de défense commerciale traditionnelles. Par exemple, des réglementations en matière de santé ou de sécurité, des clauses d'achat local, etc.

Les auteurs constatent que malgré les apparences, depuis 2009, les pays ont systématiquement adopté des politiques commerciales plus restrictives en réponse à la récession ou lorsque leur compétitivité souffrait d'une appréciation de change. Il existe un large éventail de mesures protectionnistes, "y compris des mesures troubles", qui se sont amplifiées depuis la crise financière. Le recours au protectionnisme diffère selon les pays : les politiques commerciales des pays avancés du G20 réagissent plus fortement aux variations de la croissance interne et des taux de change réels que ceux des économies émergentes. D’autre part, les politiques commerciales des économies du G20 sont moins sensibles à l'évolution de la compétitivité des autres pays du G20 qu'à celle des pays non membres.

L’étude conclut que, dans un contexte de lent redémarrage de la croissance, l’économie mondiale reste exposée "au risque d'un retour rampant du protectionnisme commercial".

Growth, real exchange rates and trade protectionism since the financial crisis - Banque Centrale Européenne, Georgios Georgiadis et Johannes Gräb, Working Paper Series N°1618, 27 novembre 2013