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Le pic de croissance a été atteint en Chine au début de l’année 2021, au printemps aux Etats-Unis, et probablement au début de l’été en zone euro. Avec le retour progressif de la croissance sur sa tendance, les tensions sur les approvisionnements pourraient s’atténuer. Une détente des difficultés de recrutement, déjà présentes aux Etats-Unis et en Europe avant la pandémie de Covid, est moins probable. L’orientation de l’activité dépendra ensuite des vitesses comparées du rétablissement des comptes publics et de la réinjection dans l'économie de l’épargne accumulée par les agents privés.

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