Présentées comme "prudemment optimistes", les dernières perspectives économiques de l'Ocde soulignent néanmoins que la reprise mondiale est déséquilibrée à plus d'un titre ce qui est source de risques baissiers. Inégalement répartie entre pays, elle est notamment associée à des pénuries de main d’œuvre et de matières premières qui provoquent des tensions sur les prix "plus durables et plus fortes que prévu". Ces dernières atteindraient cependant un pic fin 2021-début 2022 selon le scénario central.

L'Ocde a publié le 1er décembre ses prévisions pour l'économie mondiale et les pays de l'Ocde. Selon le scénario central, après le rebond de 5.6% en 2021, la croissance mondiale resterait soutenue à 4,5% en 2022, avant de ralentir à 3,2% en 2023. Pour la France, le rythme de croissance serait de 6,8% en 2021, 4,2% en 2022 et 2,1% en 2023.

L’Ocde retient que l’inflation atteindrait un pic fin 2021-début 2022 avant de refluer progressivement pour s’établir à 3% environ dans la zone Ocde en 2023.

Par contre, la reprise est déséquilibrée à plusieurs titres ce qui est source de risques multiples. Inégalement répartie entre pays, elle est associée à des pénuries de main d’œuvre et de certaines matières premières et produits qui provoquent des tensions sur les prix " plus durables et plus fortes que prévu ".

Parmi les risques, on citera le caractère très hétérogène de la couverture vaccinale, terreau favorable à l'émergence de nouveaux variants du Covid et à de nouvelles vagues de contagion, un désancrage des anticipations d’inflation en cas de persistance des tensions sur les prix, une allocation inefficace de l’argent public dans un contexte de fort endettement, des tensions financières notamment sur la dette des entreprises.

L'Ocde explore un scénario de ralentissement plus marqué de l’économie chinoise. Si la détermination des autorités permet d'écarter le risque de défaut majeur dans le secteur de l'immobilier-construction, "un ralentissement marqué aurait une incidence significative sur d’autres secteurs (...) La demande finale serait directement touchée, le secteur de la promotion immobilière représentant quelque 25-30% de l’investissement fixe total en 2019 et 2020". Or, selon les simulations de l'Ocde, une baisse imprévue de 2 points de pourcentage/an de la croissance de la demande intérieure chinoise pourrait entraîner directement une réduction de la croissance mondiale supérieure à 0,4 point/ an, -0,7/an en cas de perturbation des approvisionnements.

Un exercice d'équilibre
Perspectives économiques de l'Ocde, Décembre 2021