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Avec une baisse des taux directeurs de 25 points de base, la BCE opte pour la prudence. Les salaires réels ont progressé de plus de 2% en zone euro et les coûts salariaux unitaires d’un peu plus de 4% (contre -2% aux Etats-Unis), faute de croissance de la productivité. Une nouvelle alerte pour la compétitivité européenne quand, en Chine, la demande interne peine toujours à suivre le rythme de la production. Les importations chinoises ont reculé de près de 4% en novembre. L'autre alerte concerne la dette publique française, avec la baisse de la note par Moody's le jour de la nomination de François Bayrou Premier ministre.

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